再保险主体的偿付能力披露，充足率超过200%

导读： 按照2016年正式运行的偿二代要求，再保险主体还应披露公司的季度偿付能力报告，这是再保险公司首次披露偿付能力。从披露结果来看，再保险主体的偿付能力充足率在200%以上，多数机构的综合流动率和流动性覆盖率较高，表明流动性较好。从披露结果来看，再保险主体的偿付能力充足率在200%以上，多数机构的综合流动率和流动性覆盖率较高，表明流动性较好。

足够的偿付能力

截至昨日，查阅主要在中国境内保险业务主体官网，中再财险、中再寿险、太平再保险、瑞士再保险北京分公司、汉诺威再保险上海分公司、法国再保险北京分公司、通用再保险上海分公司社保保险(中国)有限公司均披露了今年一季度的偿付能力报告。

慕尼黑再保险北京分公司尚未披露季度偿付能力报告。该公司相关负责人表示，由于其偿付能力报告涉及客户专有信息，如何披露与中国保监会沟通。可披露的是，根据第二代偿还的相关标准，2015年底和2016年第一季度末慕尼黑再保险北京分公司的偿付能力充足率超过300%。

这些披露报告的再保险主体，第一季度末核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率(再保险机构两项指标数据结果相同，以下统称为偿付能力充足率)均在200%以上，最高600%以上。

第一季度末中再财险偿付能力充足率为229.78%，上季度末为219.89%，偿付能力有所提高；寿险第一季度末偿付能力充足率为262.34%，上季度末为312.96%；瑞士再保险北京分公司第一季度末偿付能力充足率为327%，上季度末为385%；汉诺威再保险北京分公司第一季度末偿付能力充足率为247%，上季度末为239%；法国再保险北京分公司第一季度末偿付能力充足率为266%，上季度末为218%；太平再保险第一季度末偿付能力充足率为280.02%，上季度末为252.07%；通用再保险上海分公司第一季度末偿付能力充足率为215%，上季度末为206%；劳动合作社保险(中国)有限公司第一季度末偿付能力充足率为609.71%，上季度末未发布数据。

流动性较好

在流动性风险监管指标方面，中国保监会要求保险公司报告中列出了本季度净现金流、综合流动率、流动性覆盖率和上季度可比性。根据第一季度报告披露的数据，大多数机构的流动性较好。

在中国再保险机构中，2016年第一季度，中国再保险现金和现金等价物净增长10.46亿元（包括汇率变化的影响），现金流正常；寿险第一季度净现金流-10.95亿元；太平再保险实际净现金流为4461.76万元。

另一个披露指标的综合流动率反映了公司未来资产负债的现金流分布和现金流入与现金流出的匹配。

第一季度末，未来三个月、一年以上、一年以上的综合流动率均超过100%，表明公司流动性充足，流动性风险小。

中再寿险分别为91.87%、325.01%和84.65%。对此，中国寿险报告称，在预测未来再保险业务现金流时，寿险再保险公司，尤其是储蓄业务占比较大的再保险公司，将缺乏部分稳定的现金净流入，因此综合流动率将低于100%。此外，由于再保险公司业务的特殊性，特别是重大再保险合同的签订时间点，各季度再保险公司的现金流预测存在较大差异。

太平再保险分别为144.03%、104.29%和316.18%。公司报告显示，综合流动率理想，资产负债匹配度好。

此外，根据中国保监会《偿付能力监管规则》第12号：流动性风险的要求，保险公司还应计算流动性覆盖率，该指标受优质流动资产和压力下预测的未来季度净现金流的影响。指定的两种压力情况是，一种是灾难事件，导致预测期内保险赔偿的现金流出比基本情况增加50%；另一种压力情况是，预测期内到期的固定收益资产20%无法收回本息。

第一季度末，在上述两种压力下，流动性覆盖率分别为1724.66%和5596.16%，表明公司流动性充足，流动性风险小。中再寿险分别为553.39%和568.40%。太平再保险的流动性覆盖率在基本情况、压力情况1和压力情况2下超过3200%。公司认为，这表明公司资产的流动性较好，高质量的流动性资产可以完全覆盖业务活动所需的现金流。

在外资再保险公司国内分公司而言，瑞再北分综合流动率大于100%，流动性覆盖率为849%。3个月内综合流动率为67%(预测保守)，1年内及以上比例高于100%，流动性覆盖率为4位数，均在2700%以上，覆盖率充足。法北分流动性覆盖率压力场景为152%，压力场景为190%，较上季度有所下降，主要是由于2016年公司分离业务的调整。劳合社(中国)第一季度3个月内、1年内、1年以上的综合流动率分别为2421.6%、2546.5%和24.4%，预计流动性充足；本季度压力下流动性覆盖率分别为698.65%和652.62%，下一季度流动性风险较低。

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