保险业第一季度业绩承压，只有目前的个位数增了产险

导读： 下周，a股四大保险公司将陆续公布第一季度报告。然而，一些证券公司分析师指出，短期内对保险业第一季度的表现并不乐观。一方面，银行保险渠道一保费销售疲软，另一方面，在新的会计制度下，部分收入不完全视为保费收入。

上市保险公司第一季度发布保费成绩单，发现去年保费基数高，今年第一季度上市保险公司再次实现保费高增长发展，数据显示，四家上市保险公司第一季度实现原保费收入4817亿元，同比增长22.1%。

在寿险保费增速，中国太保从去年第一季度的-1.1%提升到今年的38.1%，新华保险今年以来，保费一直呈负增长，但跌幅按月收窄。

分析人士指出，随着基准利率的不断下降，保险产品此外，随着人口老龄化程度的加深和人民生活水平的不断提高，预计设计灵活、收入稳定的商业养老产品销量将继续提高。

寿险：太保第一 新华垫底

与第一季度保费数据相比，发现自今年1月以来，上市保险公司寿险保费开局良好，增速喜人。1月份，人保和国寿分别同比增长50%和40%，第一季度保费数据同比增长30%，而新华社保险第一季度保费负增长，但跌幅逐月收窄。

数据显示，与2015年同期相比，今年1月、2月、3月四大寿险公司原保费分别增加了33.89%、27.64%和25.55%。中国人寿、平安人寿、太平洋人寿保险三家人寿保险公司的保费显示为正增长。在此期间，三家公司分别累计原保费收入2016亿元和1066亿元.62亿元、523.与去年同期相比，50亿元分别增长了31.42%、31.67%和38.06%。人保寿险今年一季度保费收入692.59亿元，同比增长20%。

分析人士指出，新华社保费成为唯一的负增长主要是由于其战略调整，企业向价值调整方向转变，单一保费收入增长下降，续期保费收入下降，从去年的年度报告可以看出，保费增长低的原因是公司分红险保费收入较2014年同期下降24.4%，分红保险占保费收入的50%以上。

友邦保险广东分公司冯伟昌表示，保险的核心价值是提供风险保障和长期财富管理，人寿保险公司的主要利润也应来自于此，这是行业保持可持续发展的基础，不会受到短期金融或经济环境波动的影响。目前，大规模保险公司也在经历从追求规模到结构追求价值的转变，一方面是由于加强风险控制的监管政策，另一方面加上消费者安全差距的实际需求，消费者追求更健康的生活，未来保险公司将使用最好的风险安全产品来满足客户的需求，因此专业的风险安全服务将是保险公司的最终基本途径。

财产保险:第一季度只增加了个位数

从财产险就保费收入而言，昨天的人保财险公布第一季度保费收入814.51亿元，同比增长15.67%，而太平洋保险和平安财产保险同比增长仅为6.05%和3.9%。分析师指出，因为车险费改的实施，车险渠道竞争加剧，综合成本率持续稳定，有助于实现整体承保利润。

值得注意的是，去年上市了四家公司财产险分析师指出，利润的很大一部分来自于对综合成本率的控制。去年，PICC财产保险综合成本率为96.5%，与去年持平；平安财产保险综合成本率为95.6%，较去年上升0.3个百分点，其中成本率为38.9%，较去年上升1.3个百分点，赔偿率为56.7%，较去年下降1个百分点；PICC财产保险综合成本率为99.8%，较去年下降4.0个百分点，促进整体财产保险业务实现承保利润，费用率为35%，比去年下降0.8个百分点，赔偿率为64.8%，比去年下降3.2个百分点。

保险公司股价反映了悲观预期

海通证券分析认为，今年保险业第一季度报告可能面临巨大压力。由于2015 年度保险公司业绩超出预期，减少债券投资和定期存款配置，增加头寸权益和非标准，年度总投资回报率达到7.2%，创近年来新高，年底累计浮动利润约800 1亿元有利于未来业绩的释放。然而，今年债券和存款收益率大幅下降，股权投资收益率目前并不乐观类投资配置压力和利差收窄是高概率事件。

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