人民日报：转型期不急躁，保险基金支持实体经济真诚

导读：
今年以来，资本市场上保险资金的一系列强势举牌行动引起了国内外的广泛关注。近日，中国保监会对相关保险机构采取了加强监管的措施。最近，中国保监会对相关保险机构采取了加强监管的措施。在这方面，专家指出，从国际经验来看，保险资本已成为中国资本市场机构投资者的重要趋势，其特点是价值投资的概念和长期稳定的投资风格，本质上是利用社会资本支持实体经济的发展，最终获得合理的回报。作为机构投资者，保险资本标志动机不纯，短期投机甚至影响实体企业的正常运行，显然难以形成双赢局面。

舍长逐短不可取

如果一条街同时开了两家新餐馆，其中一家菜价格合理，真实；另一个质量低，欺骗顾客，所以虽然短期利润似乎更高，但随着时间的推移，赢家显然是回头客更多的前者。事实上，舍长逐短的危害也适用于保险这样的生意。

一方面，资本回报率在经济转型期分阶段下降；另一方面，保险业的资产规模迅速增加。在资本成本的压力下，一些保险资本专注于资本市场，旨在通过频繁的短期投机、快速进出和零和游戏来提高他们的收入。但这样，这些最初作为价值投资者的保险资本就变成了投机者。

中国保监会副主席陈文辉最近也指出了保险资金存在的问题。保险公司资产管理是错误的。因为资产管理虽然重要，但不应该被视为保险公司的核心竞争力，真正的核心竞争力应该是风险管理。

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军说：资本追求回报是正常现象，前提是符合监管规则和市场惯例。如果保险资本的交易行为突破了自身的角色定位，很容易破坏市场秩序，与上市公司管理层等相关主体发生冲突，干扰资本市场甚至实体企业的正常运作。

北京大学风险管理与保险系主任郑伟指出，保险基金作为重要的机构投资者，也是资本市场长期基金的重要来源，可以弥补市场的资本不足，对资本市场的健康发展起着重要作用。因此，应支持符合监管规则和保险基金长期投资理念的行为，规范不符合监管精神和快进快出的行为。

履行职责有利于各方

那么，保险资本对实体经济的影响是什么呢？

对外经济贸易大学保险学院教授王国军认为，合理的保险投资具有三个重要意义：一是有效稳定资本市场。保险公司将对目标公司的治理施加压力，并对公司存在的结构性问题发挥纠正作用。二是加强基础设施建设。基础设施建设投资周期长，保险资本可在未来几十年内获得稳定的回报。第三层是促进国家战略发展。

业内人士指出，保险资本作为一种社会资本，其投资收益本质上来自实体经济的增长，投资收益本身往往可以用来回馈投保人。对于保险投资来说，坚持长期投资和价值投资的理念，真诚支持实体经济发展，不仅是一种自然义务，也与自身利益密切相关。因此，保险资本应遵守责任和经济发展规律，成为资本市场的价值挖掘者、发现者和领导者。只有这样，保险资本才能实现常吃常有，同时也将成为促进资本市场和实体经济健康发展的重要积极力量。

必须看出，保险业是市场经济活动不可或缺的一部分。从保险资本的负债方面来看，实体经济市场实体参与保险的目的是在生产经营中发生风险事件时获得补偿，以应对冲击，减少损失，尽快恢复正常经营；从资产方面看，保险资本作为长期投资者和战略投资者进入资本市场，为实体经济企业的发展提供稳定的回报，为风险索赔提供资本保障。赵锡军说，当保险机构在使用保险资金时偏离应有的轨道时，可能会对相关方产生不利影响。

顺势而为良性互动

事实上，虽然转型期实体经济的投资回报率分阶段下降，部分资金浮躁，但中国经济未来的商机依然广泛乐观。

保罗公司首席全球经济学家保罗·希尔德说，中国经济已经实现了约35年的快速增长，这是全球的奇迹。未来，只要我们继续深化改革，中国经济仍有很大的增长空间。野村证券在2017年亚太经济展望报告中认为，尽管未来两年中国经济增长仍有放缓压力，但放缓幅度小于预期。与此同时，随着居民收入水平跨越一些阀门价值，一些相对较小的消费品市场可能会迎来爆炸性增长。

实体经济前景广阔，只有顺应潮流，才有机会。可以看出，如何进一步加强对实体经济的支持，形成良性互动，加实体经济的支持，形成良性互动，加快释放中国经济转型升级的商机。

对于保险公司来说，在经济结构调整期间不适合扩大风险业务。保险企业应根据不同行业的转型发展规律，设计相应的科研、服务、消费、制造等规律保险产品合理利用保费投资，而不是通过杠杆增加风险资产的规模。对于监管机构来说，还需要认识到经济金融发展新形势带来的新问题和新差距，及时提高监管能力，最终实现对跨市场、跨市场、综合业务的有效监管。赵锡军说。

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